توقف بورس در ۳ سکانس/ احتیاط معامله‌گران از کجا نشأت می‌گیرد؟

تکنیکالیست‌ها نیز بر این باورند شاخص‌کل بورس حتی می‌تواند به سطوح پایین‌تر از ۲.۸میلیون واحد تنزل یابد.

سایه ریسک سیاسی

گروهی از تحلیلگران با بیان اینکه بورس تهران به اخبار سیاسی وزن زیادی می‌دهد، معتقدند این موضوع، تحلیل‌گریزی بازار سهام را مورد هدف قرار داده است. رفتار معامله‌گران حاکی از آن است که در هفته‌های اخیر حساسیت سرمایه‌گذاران نسبت به متغیرهای سیاسی اثرگذار بر روند بازار سهام تا حد زیادی افزایش یافته است. از‌این‌رو بر‌خلاف برخی تحلیل‌ها که دستیابی به کانال ۳میلیون‌واحدی را آسان و پیش روی شاخص کل می‌پندارند، پرواز به این کانال می‌تواند دردسرساز شود و وعده عبور شاخص کل سهام از سقف تاریخی ۳میلیون‌واحدی تا پایان سال ۱۴۰۳ محقق نشود. یکی از عوامل اصلی این موضوع آن است که معامله‌گران بازار حاضر به نسبت دادن P/E بالای ۸واحد به سودسازی شرکت‌ها نیستند.

از سویی به نظر می‌رسد نماگر هموزن بازار با پشت سر گذاشتن مرز مقاومتی مهم خود، محدوده مقاومتی ۹۰۰هزار واحد را که در هفته قبل از دست داد، پیش روی خود داشته باشد. در چنین شرایطی بازار سرمایه در روزهای گذشته در مسیر نزولی حرکت کرد و نتوانست رشد قابل‌توجهی به ثبت برساند. بر این اساس، ارزش معاملات خرد سهام (سهام و حق تقدم) در روز دوشنبه رقم ۸هزار و ۹۸۷میلیارد تومانی را ثبت کرد و ۸۷میلیارد تومان پول حقیقی نیز از گردونه دادوستدهای سهامی خارج شد.

در‌حال‌حاضر بررسی‌های آماری حاکی از آن است که ارزش معاملات که تا هفته دوم د‌ی‌ماه در سطوح بالایی قرار داشت، اکنون فاصله چشمگیری با آن زمان پیدا کرده است. در هفته اول دی‌ماه ارزش معاملات خرد رونق گرفت و به سطوح بالای ۲۰هزار میلیارد تومان رسید، اما روند مذکور متوقف شد و شاهد چرخش این سنجه آماری به سطوح پایین‌تر هستیم.  حدودا سه هفته متوالی است که بازار سهام با کسب بازدهی منفی شاهد افت ارزش معاملات خرد نیز بوده است. رفتار معامله‌گران حاکی از آن است که در هفته‌های اخیر بورس‌بازان، متاثر از ریسک‌های بیرونی و همزمان با نزدیک شدن به آغاز به کار رئیس‌جمهور آمریکا، استراتژی احتیاط را در دستور کار معاملاتی خود قرار دادند. این ریسک سبب شده تا همانند ماه‌های آذر و دی‌ماه اقبال چندانی از سوی سرمایه‌گذاران خرد به بورس شکل نگیرد.

به این ترتیب فضای غبارآلود معاملات سهامی نشات گرفته از ریسک‌های سیاسی، فعالان بازار سهام را به عدم سرمایه‌گذاری در بازار ترغیب کرده، این در حالی است که به نظر می‌رسید بازار سهام با توجه به جاماندگی از بازارهای رقیب بتواند گوی رقابت را از سایر بازارها برباید. برخی مدعی هستند که افزایش ارزش دلار و سکه و همزمان رکود در بازار ملک باعث شده تا سرمایه‌داران بزرگ برای ورود به بورس چندان آماده نباشند.

رقیب بزرگ بورس

بازار سهام از ابتدای بهمن‌ماه رشد چندانی نداشت و طی این مدت شاخص کل ۰.۲درصد عقب نشسته است. حالا امید سهامداران به روزهای آینده است تا ببینند بورس در هفته‌های آینده چه عایدی برای آنان خواهد داشت. کارشناسان و تحلیلگران بازار می‌‌‌گویند بورس در هفته‌های آینده با ریسک‌‌‌های مختلفی روبه‌روست. در گام نخست، به‌عنوان مهم‌ترین متغیر اثرگذار بر بازار سهام می‌توان به نرخ بهره اوراق منتشرشده توسط دولت اشاره کرد.

در یازده بهمن‌ماه سررسید اوراق با نرخ ۳۰درصدی دولت فرامی‌رسد. اکنون چشم اهالی بازار سهام به تدابیر سیاستگذار در این زمینه دوخته است. در صورت کاهش نرخ بهره اوراق به ۲۵درصد می‌توان انتظار داشت ورود پول به بازار سهام صورت گیرد. در نتیجه به نظر می‌رسد مثبت شدن نماگرهای بازار سرمایه به‌سهولت رخ دهد. با‌این‌حال در صورت تمدید این گواهی در نرخ ۳۰درصد یا هرگونه سیگنال افزایش نرخ اوراق، مسیر صعودی بازار سرمایه دشوارتر خواهد بود.

بر اساس آنچه در بورس تهران می‌گذرد، رشد و ریزش شاخص بورس بستگی به وضعیت ریسک‌‌‌ها دارد. سرنوشت مذاکرات هسته‌ای، نرخ دلار و همچنین سیاست‌‌‌های اقتصادی دولت ازجمله عواملی است که تحلیلگران می‌‌‌گویند هر کدام می‌تواند اثر مهمی بر بازار داشته باشد. با‌این‌حال اکثر کارشناسان بر این باورند که بازار سرمایه تا پایان سال ریزش و رشد چندانی نخواهد داشت، اما برخی دیگر بر این باورند که شاخص تا پایان سال در جهت ورود به کانال سه‌میلیون‌واحدی حرکت خواهد کرد. البته این امر منوط به آن است که ریسک جدیدی به بازار تحمیل نشود و تکلیف عدم‌قطعیت‌های حاکم بر ریسک‌ها نیز مشخص شود.